上周人民幣兌美元連續5天上漲，至上周五收盤報8.098元人民幣兌1美元，首次突破8.1大關，再次創下匯改后的新高。與7月21日8.11的初始匯率相比，匯改3周以來人民幣實際升值約0.15%。若以匯改前8.27的匯率為基準，升值幅度約2.08%。

　　匯改后，企業和個人升值預期不減。8月12日央行公布的7月金融運行情況顯示，7月份居民和單位外匯存款比6月份分別下降8億美元和35億美元。央行表示，這一變化主要與當月人民幣匯率形成機制改革措施出臺后，居民和企業的行為調整有關。工行國際業務部一位人士指出，外匯存款下降的主要原因，是匯改后人民幣升值預期導致各大銀行結匯量上升。

　　富蘭德林咨詢(上海)有限公司總經理劉芳榮表示，他的數千家外資企業客戶，幾乎都抱有人民幣進一步升值的預期，因而紛紛將手頭的外匯結成人民幣持有。不僅如此，5-8月份通常是外資公司利潤匯出的旺季，但今年如果不是境外急需資金，大多數客戶會選擇將這些以人民幣計價的利潤留在中國境內。

　　離岸市場顯示，匯改后境外的人民幣升值預期有所減弱。匯改后兩周內，1年期人民幣兌美元不可交割遠期(NDF)升水在3500點左右波動，這意味著境外預期1年后人民幣匯率大致是7.8元人民幣兌1美元，升值幅度超過5%。劉芳榮認為：“升值2%沒有達到投機資本的預期，估計升值5%之后才可能出現熱錢套現離場的情形。”

　　復旦大學金融學教授孫立堅認為，“爬行式”分階段升值將帶來更大的投機，所以央行采取這種方式的可能性非常小。他認為，央行接下來會進一步加快銀行上市進程，推出更完善的規避匯率風險的衍生工具，同時控制好匯率改革的節奏，做好匯率放開前的“準備工作”。

　　分析人士指出，央行一直在審慎調控匯率。從匯改后人民幣兌美元的20多個交易日交易情況中可以看出：前一天的收盤價往往就是后一天的開盤價，中間沒有缺口，在境內停止交易的這十幾個小時里，國際市場的交易情況對本地交易市場的影響不大。“這表明背后有央行參與的成分。”

　　復旦大學世界經濟系教授鄭輝指出，相對于其他幣種兌美元的漲幅，人民幣兌美元的漲幅很小。上周美元兌歐元和日元的跌幅分別達到0.66%和0.28%，人民幣兌美元的升值幅度僅0.07%。

　　作者：鐘寧瑤　霍中彥 每日經濟新聞